La recuperación no llega y los analistas ya muestran preocupación.
El Estimado Mensual de la Actividad Económica (EMAE) del mes de Septiembre (que redondeaban el desempeño del tercer trimestre) publicados por el INDEC, mostraron una caída de 0,9% en la comparación descentralizada respecto del segundo trimestre.
Este dato termino de confirmar algo se venía viendo: las grandes expectativas de los analistas que preveían una reocupación en el segundo semestre no se están verificando en la realidad.
Algunas consultoras expresaron en los últimos días cierta sorpresa ante la no llegada del repunte y realizaron algunos análisis y correcciones en busca de explicaciones para el fenómeno.
En el último panorama semanal de Federico Muñoz y Asociados reconoció "la recesión se ha hecho más profunda y tenaz lo que habíamos prevista, comprometiendo así la sustentabilidad social y política de la gestión económica macrista, es imprescindible que el ordenamiento económico que propuso el actual gobierno comience a entregar resultados en forma de recuperación del nivel de actividad, para que se consiga el imprescindible respaldo social y político que garantice su supervivencia".
Cerca de esta posibilidad, las últimas declaraciones del presidente del BCRA, Federico Sturzeneger (que hemos hecho mención en nuestro articulo del domingo pasado), respecto al índice líder (ILAI) que realiza la autoridad monetaria, no permite afianzar que el "futuro cercano haya señales derecuperación en el desempeño del PBI".
Un reciente informe de la Consultora Invecp afirma "es imprescindible recuperar una senda de crecimiento, senda que se encontraría recién en el terver trimestre, es decir, con el arranque del 2017.
Es casi un hecho que la recuperación no se verá en el segundo semestre del año como se esperaba en un primer momento y fue repetido en infinidad de oportunidades por los funcionarios.
La última posibilidad que quedaba para esperar una recuperación económica en el segundo semestre del corriente año era que el tercer trimestre muestre un estancamiento respecto al segundo en términos desestacinalizados.
Por su parte, la consultora Elypsis, dirigida por Eduardo Levy Yeyati, quien además es coordinador del Consejo Presidencial Argentina 2030, dependiente de Jefatura de Gabinete, publico en los últimos días el informe "¿Dónde estás, segundo semestre?", allí se pregunta porque la recuperación tarda más de lo esperado.
Además el informe realiza comparación con la anterior recesión de 2014 y concluye que a partir de septiembre se encuentra una divergencia que diferencia al proceso actual del anterior. Ya no estamos con China creciendo al 10%, los tigres asiáticos creciendo al 5-6% y Colombia y Perú más del 4%. Hoy todos se conforman con un 2-3%. Nosotros podemos aspirar a eso porque en los últimos 5-6 años no crecimos, el PIB dio 0% prácticamente, menos que Japón, paradigma del país que no crece.
Ahora no se financia con emisión o reservas de BCRA, sino consiguiendo fondos en los Mercados. Si el BCRA se empeña en bajar inflación y meterla en la meta del 17/18 % máximo, y el Presidente lo avala y apoya, es probable que la reactivación sea pobre y lenta. Yo creo que todo terminara convergiendo hacia un poco mas de inflación que de la posibilidad de que haya movimiento.
El desafío de este gobierno no es fácil y la herencia fue pesada. No hubiese sido fácil para nadie, más allá de las críticas que vienen desde los que hoy están del otro lado del mostrador.
Fuentes: BG Consultora – Consultoras Elypsis – Invecp – Federico Munoz y Aso.- INDEC.
