Buenos Aires (Especial para NA por Jorge Cassinelli) – El índice de riesgo país de Argentina bajó 7 puntos básicos (pb) ante una mayor demanda de bonos latinoamericanos en el mercado de deuda emergente internacional.
Los bonos argentinos ajustados por CER estuvieron más demandados junto con un avance de los Discount y de los Par’s. Las emisiones en pesos fueron más requeridas que las de dólares ante una baja de la moneda americana frente a otras divisas externas incluyendo a la moneda argentina que si apenas se revaloriza es por el gran esfuerzo realizado por nuestro Banco Central (BCRA) para adquirir en nuestro mercado los dólaressurgidos por ventas de exportación y mantener en alto el valor de las mismas.
El Discount subió 0,67 por ciento a 148,50 en pesos y el Par’s 0,26 por ciento a 56,65 unidades.
Los Boden tuvieron un promedio neutro y el Bogar con vencimiento en 2018 subió 0,58 por ciento a 168,30 puntos nominales.
Nuestro riesgo cerró en el nivel de 283 pb según el indicador Embi Plus (Embi +) de la Banca J. P. Morgan (JPM) y, con su diferencia bajista de 7 pb, escoltó a Egipto que descendió 9 pb a 55 unidades para quedar segundo, detrás de Sudáfrica.
Este último país lidera la tabla de posiciones de JPM, - integrada por 16 naciones después de la exclusión de Polonia- con un mínimo de 50 unidades quedando como el más confiable de todos.
El indicador General del Embi + bajó 3 unidades a 160 pb en una jornada donde creció el apetito por el riesgo hacia los activos de alto rendimiento que conforman los bonos soberanos de las naciones con economías emergentes.
Las motivaciones, además del clásico afán de ganar más dinero, se generaron cuando fueron conocidos los datos estadounidenses sobre una desaceleración en la inflación anual de ese país, lo que sugirió que la Reserva Federal (FED) podría recortar las tasas de interés en un futuro cercano.
El esperado dato oficial sobre la evolución del índice de Precios al Consumidor (IPC) arrojó, en abril, un aumento de 0,4 por ciento incluidos los valores de alimentos y energía.
Pero excluidos estos dos componentes, siempre muy volátiles, el aumento del IPC se redujo al 0,2 por ciento, lo que trajo alivio a los inversores al mostrarles que la mayor economía del mundo está en buena forma y con miras a una suave desaceleración.
La acumulación interanual del IPC está en el orden del 2,3 por ciento y se encuentra dentro de los topes esperados por el mercado.
Esto renovó el interés en las operaciones de carry trades por las que inversores y especuladores toman dinero prestado a corto plazo sobre monedas de bajo costo financiero, -como el yen japonés- contra el dólar y adquieren activos que, como los bonos emergentes, les dan la opción de aumentar sus ganancias, aunque con un mayor riesgo operativo.
En un mundo financiero donde la liquidez abunda y aumenta día tras día, la búsqueda de rendimientos más altos es incesante, sobre todo cuando se advierte que las tasas de interés están bajando en colocaciones de renta fija no ajustable.
Por eso, bonos y acciones continúan su recorrido alcista a pesar de los continuos records históricos registrados tanto por los índices accionarios cuanto por buena parte de los títulos emergentes.
Incluso, algunas monedas latinoamericanas como el Real brasileño y el Peso colombiano se afianzaron frente al dólar.
El Real rompió en baja la barrera de las dos unidades por dólar por primera vez en 6 años a 1,982 unidades y el colombiano hizo lo propio a 1.993 por dólar tras un lapso de 7 años.
Esto permitió que el bono global de Brasil con vencimiento en el 2040, estimado como el papel de referencia dentro del mercado emergente por su abundante liquidez, subiera a 135,563 unidades y el riesgo de nuestro socio en el MERCOSUR cayera 2 pb a 150 pb en su continua búsqueda en records de mínima.
La Argentina llegó a superarlo en enero último, cuando ambos estaban en la zona de 190 unidades, y nuestro país fue el primero en cruzar ese nivel por debajo; pero la bonanza duró poco tiempo y los conflictos internos del INDEC argentino frente al renovado ingreso de capitales en Brasil borró nuestras sonrisas y cambió drásticamente la tendencia de ambos riesgos.
Hoy, nuestro riesgo está cerca de duplicar al de Brasil.
